Des ventes en croissance solide, une fin d'année satisfaisante

• Des ventes de 3 965 M€, en progression de 8,6%
• La croissance organique (structure et parités constantes) 2011 s’établit à 6,9%
• L’activité est finalement restée ferme au 4^e trimestre : +4,7% à structure et parités constantes

En 2011, la conjoncture économique s’est durcie au fil des mois, marquée au second semestre par l’accumulation d’indicateurs économiques globalement défavorables et l’amplification de la crise européenne. Dans cet environnement, la demande en petit équipement de la maison est restée plutôt bien orientée sur l’année, marquant toutefois le pas depuis l’été. Géographiquement hétérogène, elle a évolué dans un contexte général beaucoup plus concurrentiel et plus promotionnel.

Le Groupe SEB a réalisé en 2011 des ventes de 3 965 M€, en progression faciale de 8,6%, avec une croissance organique de 6,9%, globalement en ligne avec nos attentes initiales. Celle-ci recouvre une hausse de 2% dans les marchés matures et de 14% dans les nouvelles économies. Le 4e trimestre s’est finalement avéré plus soutenu que nous ne l’avions anticipé mi-décembre : porté par des ventes de Noël tardives, il s’est achevé sur une croissance organique de 4,7%. Cette bonne performance, au regard d’une base déjà exigeante au 4e trimestre 2010 (+8,2%), est issue d’une recherche d’équilibre entre défense des parts de marché, chiffre d’affaires et rentabilité.

La consolidation des sociétés acquises en cours d’année s’est traduite par un chiffre d’affaires additionnel de 87 M€, Imusa contribuant pour 82 M€ (depuis le 1er mars) et Asia Fan pour 5 M€ (la société est nouvellement consolidée avec effet rétro-actif au 1er juin).
La volatilité forte des devises a abouti à un effet négatif de 26 M€ sur l’année, en contraste très marqué par rapport à 2010 (+170 M€). Cet impact défavorable résulte de la dépréciation significative –sur la base des taux de change moyens 2011 par rapport à 2010– de plusieurs devises face à l’euro, et notamment de la livre turque et du dollar. La fluctuation importante des devises sur la deuxième partie de l’année a conduit le Groupe à pratiquer une gestion active de ses prix, en fonction des pays.

Dans ces circonstances, le Groupe SEB devrait réaliser une nouvelle progression de son Résultat Opérationnel d’Activité (anciennement Marge Opérationnelle), qui, après le niveau exceptionnel de 438 M€ atteint en 2010, marquerait un nouveau record historique.