Risques pays
L’un des axes stratégiques du Groupe SEB est le leadership géographique, qui se décline notamment par un développement sélectif, mais néanmoins rapide, dans les pays émergents. Ces derniers se caractérisent par un taux d’équipement des ménages encore faible et par une croissance forte de la consommation, offrant donc de réelles opportunités de développement dans le Groupe. Mais ils présentent également une instabilité (politique, monétaire, économique) et des risques qui peuvent avoir une incidence sur les performances ou la situation financière du Groupe.
Sur la base d’une méthodologie fondée sur les notations des dettes souveraines des États par Standard & Poors, et en prenant en compte les ventes 2006, le risque pays est évalué de la façon suivante (au 31 janvier 2007) :
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Niveau de risque |
Pays dont
la dette souveraine
(en devises)
est comprise entre |
Part
du chiffre
d’affaires 2006
(en %) |
Part
du chiffre
d’affaires 2007
(en %) |
|
Faible |
AAA et BBB- |
85,0 |
92,5 |
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Modéré |
BB+ et B- |
13,8 |
6,0 |
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Elevé |
CCC+ à D- |
1,2 |
1,5 |
Il est à noter que sur ces critères, si l’on ne considère que les pays où le Groupe a développé une certaine présence, le risque pays est considéré comme modéré sur l'Argentine, le Venezuela, la Turquie et l’Ukraine. Il est passé de modéré à faible au Brésil, marché important, et en croissance, pour le Groupe. En revanche, considéré comme à risque modéré en 2006, l’Iran est jugé en 2007 comme un pays à risque fort, comme la Syrie, la Jordanie ou les territoires palestiniens.
Conjugaison de la forte croissance des ventes du Groupe en 2007 en Europe et dans de nombreux marchés émergents plutôt stables politiquement (Russie, toute l’Europe centrale, Colombie…), ainsi que du changement de notation du Brésil, la part de chiffre d’affaires réalisée dans les pays à risque faible augmente très sensiblement entre 2006 et 2007, réduisant nettement l’exposition du Groupe aux pays à risque modéré et laissant inchangée la position en risque fort. Ces marchés à risque fort représentent des ventes de 42 M€, soit 1,45 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe SEB.
Risques liés aux produits vendus
Le Groupe SEB est exposé aux risques d’actions en garantie ou en responsabilité de ses clients et consommateurs et ces risques ont été raisonnablement provisionnés. En particulier, l’impact du passage progressif, dans les pays de l’Union Européenne, à une garantie de 2 ans sur les produits du petit électroménager est pris en compte – pour les pays déjà concernés – dans les provisions Garantie depuis la fin 2005. Par ailleurs, pour prévenir le cas d’un produit défectueux causant des dommages, le Groupe a souscrit une assurance en responsabilité civile (voir paragraphe Assurances).
En outre, l’obligation, désormais, de prendre en compte le retraitement ou le recyclage des produits en fin de vie constitue une nouvelle contrainte, avec des enjeux financiers nouveaux. La directive européenne 2002/96/ CE relative aux Déchets d’Équipements Électriques et Électroniques (DEEE) a été transposée depuis fin 2005 dans la grande majorité des pays européens, imposant la collecte et la valorisation des appareils électriques et électroniques en fin de vie. Mise en œuvre depuis la mi-novembre 2006 en France, cette démarche de collecte et de retraitement est entièrement à la charge des fabricants et des distributeurs pour les produits « neufs » (produits mis sur le marché après le 13 août 2005). En 2007, ce sont le Royaume-Uni et l’Italie qui ont démarré cette procédure.
La participation financière des producteurs aux coûts de retraitement des déchets « historiques » (produits mis sur le marché avant le 13 août 2005) s’effectue au prorata des équipements électriques et électroniques qu’ils auront mis sur le marché l’année de la collecte des déchets.
Le consommateur doit également, dans certains pays, contribuer au financement du processus pour les déchets « historiques » à travers une « éco-participation » qui est clairement affchée et identifiée dans le prix de vente des produits, et ce, jusqu’en 2011.
Dans les pays européens concernés par cette directive, le Groupe SEB a choisi d’adhérer à des éco-organismes qui assurent le traitement des déchets « neufs » et « historiques » pour les producteurs. L’obligation de collecte, d’enlèvement et de traitement des DEEE se fait au prorata des équipements mis sur le marché l’année de la collecte des déchets et fait l’objet de paiements d’avance. En conséq |