La marge opérationnelle 2007 s’est établie à 301 M€, en progression de 14,7% par rapport à 2006, et représentant 10,5% des ventes (contre 9,9% en 2006). Elle intègre un effet périmètre de -7 M€ lié à l’intégration en année pleine de Mirro WearEver, contre 4,5 mois en 2006 (contribution négative de 6 M€). 2007 a en effet constitué une année de remise à niveau de Mirro WearEver, avec en particulier, l’arrêt de la production sur le site mexicain de Nuevo Laredo et le transfert des approvisionnements soit au Brésil chez Panex, soit auprès de fournisseurs externes. Dans un contexte de marché tendu, ces changements ont fortement perturbé l’activité et expliquent la contre-performance.

À périmètre constant, le Groupe réalise donc une marge opérationnelle de 308 M€, en croissance de 17,4% (10,7% des ventes), qui peut être détaillée comme suit :

un effet de levier important issu de la croissance organique des ventes, avec une contribution positive des volumes (27 M€) et du mix-prix qui s’est amélioré (+ 77 M€) ;
un nouveau surcoût sur les achats (-26 M€ en 2007, contre -20 M€ en 2006), la hausse des prix des matières premières ayant encore fortement impacté nos approvisionnements en métaux (aluminium, nickel, cuivre) et en produits « sourcés » ; les opérations de couverture réalisées, la recherche de solutions alternatives et la mise en concurrence systématique des fournisseurs ont cependant permis de limiter cet effet pénalisant, qui s’annonçait plus élevé ;
une augmentation des frais, qui s’élèvent à 47 M€ contre 20 M€ en 2006 et qui incluent des efforts accrus en recherche et développement (40,4 M€ contre 35,8 M€ en 2006), des investissements commerciaux, marketing et publicitaires renforcés atteignant  respectivement 148,6 M€, 111,1 M€ et 113,4 M€, avec une concentration marquée des campagnes sur la fin de l’année afin de soutenir et pérenniser la croissance de l’activité ; enfin, cet accroissement des frais intègre des coûts de service après-vente en hausse, le Groupe ayant encore eu à gérer en 2007 des problèmes de qualité sur certains produits de 2005 et 2006 ;
un effet devises positif de 15 M€, très essentiellement lié à la faiblesse du dollar face à l’euro, dont le Groupe bénéficie dans ses achats, réalisés en grande partie en dollar et dans les zones dollar. Pour mémoire, l’impact devises était négatif de 2 M€ en 2006.

Le résultat d’exploitation s’élève à 237,3 M€, qui se compare à 153 M€ en 2006. La progression de 55,2% provient d’une part de l’amélioration de la marge opérationnelle, d’autre part, de la forte baisse des autres produits et charges (30,4 M€ en 2007 contre 83,6 M€ un an auparavant), qui avaient en 2006 pesé de façon significative sur les comptes (réorganisation industrielle en France entraînant la fermeture de 3 sites et le redimensionnement d’un autre). A -30 M€, le poste Autres produits et charges comprend des charges de restructuration pour 19 M€ liées à la fin du programme français lancé début 2006 et à quelques autres opérations de rationalisation au Mexique, au Brésil et en Belgique notamment ; il inclut en outre des pertes de valeur d’actifs (« impairment ») de 5 M€ portant principalement sur les marques Mirro, WearEver et Airbake, pénalisées par un redémarrage plus lent qu’initialement prévu, ainsi que diverses autres charges de montants faibles qui en cumul représentent 6 M€. A 33,3 M€, l’intéressement et la participation sont en revanche en hausse, reflétant en particulier les bonnes performances réalisées par le marché France.

Le résultat financier s’établit pour sa part à - 34,8 M€, en comparaison avec - 30,4 M€ en 2006. Cet accroissement s’explique par une augmentation de la dette liée au financement de l’acquisition de la société chinoise SUPOR, qui a engendré plusieurs décaissements au cours de l’année. Le coût de la dette s’est en revanche légèrement amélioré, passant de 6,08 % en 2006 à 5,95% en 2007, du fait notamment d’une certaine détente sur les taux de financement en dollar, principale devise d’endettement du Groupe (deux tiers du montant total).

A 142,8 M€, le résultat net part du Groupe progresse de 64,2 %, reflétant l’amélioration de la rentabilité opérationnelle et du résultat d’exploitation. Il s’entend après résultats des sociétés mises en équivalence (SUPOR à 30% sur 4 mois, soit 1,2 M€) et après charge d’impôt de 60,8 M€, représentant un taux de 30 %, légèrement plus élevé qu’en 2006 (28,1%) du fait de la non récurrence en 2007 de l’activation de déficits reportables au Brésil liés à la fusion entre Arno et Panex.